売買ウェルスアドバイザリー本部コンサルティング事業部

日経平均株価・ドル円の推移

　日経平均株価は、2008年9月のリーマンショックを機に8,000円を下回る水準まで下落し、その後4年間は10,000円前後で推移。しかし、2012年12月に自民党が政権に復帰したこと(アベノミクスの始点)を受けて上昇に転じ、2015年5月には20,000円を突破。その後は、世界経済の影響(上海株式市場の大暴落や英国におけるEU離脱の国民投票の可決など)を受け再び下落傾向が強まったものの、11月の アメリカ大統領選の結果を受け再び上昇、6月末時点では20,033円まで回復した。
　ドル円については、リーマンショックを機に1ドル76円まで円高が進行したが、自民党の政権復帰を境に円安に転じ、2015年5月には124円をつけた。その後は世界経済の影響もあり円高傾向にあったが、既述の アメリカ大統領選以降、円安が進行(6月末時点:112円)している。

J-REIT分配金利回り（年間分配金÷ 投資口価格）の推移

　J-REIT(日本版不動産投資信託)とは、投資家から集めた資金を基に不動産を運用し、そこから得られる賃料収入を投資家に分配する金融商品。日本では、2001年に2銘柄が上場し、現在では50を超える銘柄が上場。
　過去10年を注視してみると、2008年9月のリーマンショックで不動産価格は暴落し利回りは8%を超える水準まで上昇。その後は緩やかに回復していったが、2011年3月の東日本大震災を機に後退局面に差し掛かる。しかし、2012年12月の自民党の政権復帰や2013年4月の日本銀行よる異次元緩和、2016年2月のマイナス金利政策導入などで投資市場が活性化し、 現在の利回りは4%を下回る水準で推移している。

※出所：不動産証券化協会

貸出約定平均金利（長期・国内銀行）

　過去10年の貸出約定平均金利は、低下傾向にある。
特に、2013年4月の日本銀行よる異次元緩和及び2016年2月のマイナス金利政策導入などで、現在の金利は世界的に見ても相当に低い水準にある。

※出所：日本銀行

上記Topics01～03は、東急リバブル(株)鑑定コンサルティング事業課にて作成。